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长城证券:领导很忙 我们跟着忙

发布时间:2019-10-09 17:21:57 编辑:笔名

长城证券:领导很忙 我们跟着忙 2014-12-14 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

中央领导班子过去一年逐步形成的治国方略在上周的中央经济工作会议中大放异彩,临近年末领导更加忙碌,忙于会议精神的具体实施,其中以国内再设广东福建天津自贸区和国外李总理的横跨亚欧一周行为为重点,我们的A股策略在维持大势宽幅震荡的框架中建议做多一路一带、自贸区。

12月份国家最重要的事,中央经济工作会议:不仅仅对过去一年经济工作进行回顾总结,更是指明未来的方向、部署明年的重点工作任务。

我们认为会议本身无超预期,一是其中的会议精神已经散落在过去一年的中央工作中,二是部分会议内容已在之前的中央政治局会议中提及,三是与股市相关的投资热点已在近期的市场中得到比较充分的反映。

但是对股市信心的提升仍然是至关重要的,市场仍然低估了:首先,我们明白下半年以来牛市的逐渐开启,非常重要的一点,也应该是最重要的一点,是市场对改革信心的提升,对新一届领导班子认同度的显著上升。市场仍然低估了或者说未充分认识到这个牛市基因,是因为一周一周的投资频率显然会让我们在延续性的变化中变得愚钝(认为这种变化是顺其自然的),但是这次中央经济工作会议提供了这样一个窗口,通过年与年的对比,让我们认识到这一届以 为核心的领导班子,已经在治国方略上把握住了主动权,有前瞻性、有执行力。

市场上周出现了宽幅震荡,符合上周我们的观点:除了受到管理层风险警示和融资政策的影响外,上周爆出的债券市场黑天鹅事件同样对市场有一定时间的负面影响。而顺利闭幕的中央经济工作会议,是利好兑现?还是有继续表现空间,我们倾向于后者,政治因素的变化带来牛市的信心仍未被充分认识,而本届政府除了前瞻性,更有执行力作为保障。

作为会议延续,各项政策的落实成为年末各个中央部门的重点工作:其中以国内再设广东福建天津三个自贸区和国外李总理的横跨亚欧一周行为为重点,分别对应会议中“推广上海自贸区经验”和“一路一带战略”。在广东福建天津三个自贸区中,福建可能是相对低估的一个概念;而总理的横跨亚欧行,分别对应上海合作组织成员国政府首脑理事会第十三次会议、中国-中东欧国家领导人第三次会晤、大湄公河次区域经济合作第五次领导人会议,这三个多边外交舞台。中字头基建股不死,大盘蓝筹行情仍然继续。所以年内的投资主线基本是循着中央经济工作会议的精神和执行路径展开,可以说领导人很忙,我们跟着忙便是了。

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